Não há um investidor sequer que não saiba que a bolsa está caindo e que os prejuízos do ano se acumulam a cada semana. O Ibovespa engatou 5 meses consecutivos de queda, chegando a atingir a casa dos 100 mil pontos que, até pouco tempo atrás, era a meta dos investidores. Mas diante das quedas, podemos dizer que a bolsa está barata?
Nesse texto, vamos levantar questões importantes e um gráfico intuitivo que vai mostrar que depende do setor que você quer analisar.
O cenário do país
A bolsa está caindo desde que o cenário fiscal e monetário do Brasil começaram a mostrar indícios de que problemas viriam. Desde que a inflação acelerou, o governo gastou mais e as contas ficaram desequilibradas, o mercado começou sucessivamente a diminuir a exposição ao Brasil.
A queda da bolsa reflete o aumento da inflação, os resultados da PEC dos Precatórios que, na prática, desequilibrará o orçamento brasileiro, entre outras instabilidades, dão ao Ibovespa uma queda de 12% no ano. Se pegarmos a queda a partir do topo, o percentual fica ainda maior, 20,12%.
Por isso, o Ibovespa perde de pares de mercados desenvolvidos, como o S&P 500, mas também perde para índices de mercados igualmente emergentes. Dessa forma, a bolsa está barata, certo? Depende, porque o Ibovespa tem uma composição diversificada.
Cerca de 60% do Ibovespa é composto por empresas do setor financeiro e empresas ligadas às commodities. Os gráficos do time de gestão da Warren mostram o P/L do Ibovespa, que está bem abaixo da média dos últimos 10 anos. Isso, por si só, significa que a bolsa está barata.
Contudo, se retirarmos as empresas financeiras e aquelas ligadas às commodities, veremos que o que está acontecendo é exatamente o contrário: a bolsa não está barata, ela está no preço justo. Para os amantes do valuation, isso significaria que você está pagando R$100,00 por R$100,00.
Por isso, a Warren também fez um gráfico interessante que mostra quais setores estão baratos e, ainda, quais setores estão caros. A conclusão é que a bolsa está barata apenas em alguns setores, não em todos. Confira abaixo:
A bolsa está barata mesmo?
A conclusão desse estudo é que saber se a bolsa está barata, como um todo, depende da análise de setores. Como um total, a bolsa está levemente barata, mas nada que justifique entrar com valores volumosos na carteira de renda variável. É o momento de aportar mais dinheiro? Sim. Mas não é a “oportunidade do século”.
Além disso, caso seja da sua estratégia, você pode entrar comprando em empresas dos setores que estão mais baratos, segundo a imagem acima. Nesse cenário, é mais provável rendimentos maiores do que a média do mercado, mas nada é garantido.
De uma forma geral, a recomendação das gestoras é seguir a estratégia de aportes mensais nas empresas que você mais acredita para o seu longo prazo. A bolsa está barata? Depende!
